Nvidia hat am Montag an der Wall Street einen zweifelhaften Rekord aufgestellt, als die Aktie, die an der Spitze der von den USA angeführten Revolution der künstlichen Intelligenz steht, einen Schrecken durch das chinesische KI-Unternehmen DeepSeek bekam, das einen Konkurrenten für ChatGPT zu einem Bruchteil der Kosten seiner amerikanischen Konkurrenten entwickelte.
Eckdaten
- Die Aktien von Nvidia stürzten bis zum Handelsschluss um 17 % ab und erlitten damit den schlimmsten prozentualen Tagesverlust seit März 2020, als die Aktien zu Beginn der COVID-19-Pandemie kurzzeitig abstürzten.
- Nvidia verlor am Montag 589 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung, was bei weitem der größte Wertverlust eines Unternehmens an einem Tag in der Geschichte ist und mehr als doppelt so hoch ist wie der Marktkapitalverlust von 279 Milliarden US-Dollar, den kein Geringerer als Nvidia am 3. September 2024 erlitt (Metas Verlust von 251 Milliarden US-Dollar am 3. Februar 2022 ist der drittgrößte Tagesverlust).
- Der Kursrutsch verdrängte Nvidia von seiner Position als wertvollstes Unternehmen der Welt und ließ seine Bewertung von 3,5 Billionen US-Dollar auf 2,9 Billionen US-Dollar sinken, weniger als die von Apple und Microsoft.
- Nvidia war die Schlagzeile der breiteren US-Aktienverluste, da der Benchmark S&P 500 um 1,5 % und der technologieorientierte Nasdaq um 3,1 % fielen. Andere große KI-Technologieanbieter, darunter die Chipdesigner Arm und Broadcom sowie der Datenspeicher Oracle, brachen alle um mindestens 10 % ein.
- In einer Erklärung am Nachmittag bezeichnete ein Nvidia-Sprecher das Modell von DeepSeek als „exzellenten KI-Fortschritt“, der „vollständig exportkontrollkonform“ sei, aber dennoch „erhebliche Mengen“ von Nvidias Grafikprozessoren (GPUs) erfordere.

Warum die Nvidia-Aktie fiel
Die Veröffentlichung des Großsprachenmodells von DeepSeek, das das Vertrauen in die US-Dominanz in der generativen KI erschütterte, mag zunächst nicht als negativer Katalysator für Nvidia erscheinen, wenn man bedenkt, dass das Modell von DeepSeek wie die meisten anderen fortschrittlichen KI-Programme auf Nvidias GPUs trainiert wurde. Das chinesische Unternehmen gab jedoch an, nur 5,6 Millionen US-Dollar für Nvidia-Technologie ausgegeben zu haben, um sein Großsprachenmodell zu entwickeln, und obwohl Experten spekulieren, dass dies eine grobe Unterschätzung ist, erschüttert es dennoch die Kernthese hinter dem kometenhaften Aufstieg der Nvidia-Aktie.
Der Nettogewinn von Nvidia stieg von 4,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 auf geschätzte 66,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024, was vor allem auf die Nachfrage nach seinen GPUs zurückzuführen ist, die bis zu 25.000 US-Dollar pro Stück einbringen, von amerikanischen Technologiegiganten wie der Facebook-Muttergesellschaft Meta, Tesla und dem ChatGPT-Hersteller OpenAI.
Wenn große US-Technologieunternehmen „von DeepSeek lernen können, KI-Systeme mit günstigeren GPUs zu entwickeln … könnte das für Nvidia keine erfreuliche Entwicklung sein“, bemerkte Ed Yardeni von Yardeni Research in einer Mitteilung an Kunden.
Überraschende Tatsache
Nvidias Marktkapitalisierungsverlust von fast 600 Milliarden US-Dollar am Montag ist größer als der individuelle Marktwert aller amerikanischen Unternehmen außer 13 und größer als die Marktkapitalisierung von Titanen wie dem Krankenversicherer UnitedHealth, dem Ölgiganten Exxon Mobil und dem Einzelhändler Costco.
ForbesNews.de Bewertung
Nvidia-CEO Jensen Huang ist am Montag um 21 Milliarden Dollar ärmer geworden, da sein Nettovermögen laut Schätzungen von ForbesNews von 124,4 Milliarden Dollar auf 103,1 Milliarden Dollar sank. Huang ist Nvidias größter Einzelaktionär mit einem Anteil von 3 % an dem Unternehmen aus dem Silicon Valley.
Meta-Ingenieure sehen in DeepSeeks offensichtlichem Durchbruch Rechtfertigung

Als ein kleines chinesisches Unternehmen namens DeepSeek bekannt gab, dass es ein KI-System entwickelt hatte, das mit führenden KI-Produkten aus den USA mithalten konnte, wurde die Nachricht in vielen Kreisen als Warnung aufgenommen, dass China im globalen Wettlauf um die Entwicklung künstlicher Intelligenz aufholt.
DeepSeek sagte auch, es habe seine neue KI-Technologie kostengünstiger und mit weniger schwer erhältlichen Computerchips entwickelt als seine amerikanischen Konkurrenten, was eine Branche schockierte, die geglaubt hatte, dass größere und bessere KI Milliarden und Abermilliarden Dollar kosten würde.
Doch KI-Experten beim Technologiegiganten Meta sahen in DeepSeeks Durchbruch mehr als nur die Ankunft eines flinken, neuen Konkurrenten vom anderen Ende der Welt: Es war eine Bestätigung dafür, dass eine unkonventionelle Entscheidung, die Meta vor fast zwei Jahren getroffen hatte, die richtige war.
Im Jahr 2023 gab Meta in einem weithin kritisierten Schritt seine hochmoderne KI-Technologie frei, nachdem es Millionen für deren Entwicklung ausgegeben hatte. DeepSeek verwendete Teile dieser Technologie sowie andere KI-Tools, die über eine Softwareentwicklungsmethode namens Open Source kostenlos im Internet verfügbar sind.
Die Führungskräfte von Meta glauben, dass DeepSeeks Durchbruch zeigt, dass Emporkömmlinge jetzt eine Chance haben, innovativ zu sein und mit den Technologiegiganten zu konkurrieren, die das Spielfeld der künstlichen Intelligenz bisher größtenteils für sich allein hatten, weil die Entwicklung künstlicher Intelligenz so teuer ist. Das war etwas, was die Führungskräfte von Meta hofften, als sie ihre eigene Technologie hergaben.
„Unsere Open-Source-Strategie wurde bestätigt“, sagte Ragavan Srinivasan, Vizepräsident von Meta, in einem Interview am Dienstag. „Je mehr Menschen Zugang zu der Technologie haben, die nötig ist, um die Dinge schneller voranzutreiben, desto besser.“
Meta nimmt auch die Arbeit von DeepSeek genau unter die Lupe. Dem Beispiel von Meta folgend, hat das chinesische Unternehmen seine Technologie auch der Open-Source-Technologie-Community zugänglich gemacht. Meta hat mehrere „War Rooms“ eingerichtet, in denen Mitarbeiter die Technologie von DeepSeek rückwärts entwickeln, so zwei mit den Bemühungen vertraute Personen, die unter der Bedingung der Anonymität sprachen.
Die Mitarbeiter von Meta suchen nach Möglichkeiten, die Kosten für das Training ihrer Software zu senken – ein Begriff, der die Art und Weise beschreibt, wie künstliche Intelligenz aus Daten lernt – und diese auf Metas eigene künstliche Intelligenz anzuwenden. Die Information hatte bereits früher über die Kriegsräume berichtet.
Bevor Meta, dem Facebook, Instagram und WhatsApp gehören, seine KI-Technologie preisgab, hatte sich das Unternehmen auf Projekte wie Virtual Reality konzentriert. Es wurde auf dem falschen Fuß erwischt, als OpenAI Ende 2022 den Chatbot ChatGPT vorstellte. Auch andere Technologiegiganten wie Microsoft, der enge Partner von OpenAI, und Google waren bei ihren KI-Bemühungen weit voraus.
(Die New York Times hat OpenAI und seinen Partner Microsoft wegen Urheberrechtsverletzung an Nachrichteninhalten im Zusammenhang mit KI-Systemen verklagt. Die beiden Technologieunternehmen haben die Behauptungen der Klage zurückgewiesen.)
Durch die kostenlose Weitergabe des Codes, der seine KI-Technologie namens Llama antreibt, hoffte Meta, die Entwicklung seiner Technologie zu beschleunigen und andere zu gewinnen, die darauf aufbauen. Die Meta-Ingenieure glaubten, dass KI-Experten, die zusammenarbeiten, mehr Fortschritte erzielen könnten als Expertenteams, die in Unternehmen isoliert sind, wie es bei OpenAI und den anderen Technologiegiganten der Fall war.
Meta konnte sich das leisten. Es verdiente Geld mit dem Verkauf von Online-Werbung, nicht mit KI-Software. Indem es die Entwicklung der KI beschleunigte, die es den Verbrauchern kostenlos anbot, konnte es Online-Diensten wie Facebook und Instagram mehr Aufmerksamkeit verschaffen – und mehr Werbung verkaufen.
„Sie waren das einzige große US-Unternehmen, das diesen Ansatz verfolgte. Und es war für sie einfacher, dies zu tun – vertretbarer“, sagte Chris V. Nicholson, ein Investor der Risikokapitalgesellschaft Page One Ventures, die sich auf KI-Technologien konzentriert. Meta kann KI unter den Kosten ihrer Entwicklung anbieten – oder sie sogar verschenken –, um Kunden anzuziehen und den Verkauf anderer Dienste zu steigern, fügte er hinzu.

Viele im Silicon Valley sagten, Metas Schritt habe einen gefährlichen Präzedenzfall geschaffen, weil die Chatbots dazu beitragen könnten, Desinformation, Hassreden und andere schädliche Inhalte zu verbreiten. Meta sagte jedoch, dass die Vorteile von Open Source die Risiken bei weitem überwiegen. Und die meisten KI-Entwicklungen, fügten sie hinzu, seien über Open Source geteilt worden, bis ChatGPT Unternehmen misstrauisch machte, zu zeigen, woran sie arbeiteten.
Wenn sich die Arbeit von DeepSeek nun reproduzieren lässt – insbesondere die Behauptung, dass das Unternehmen seine KI kostengünstiger entwickeln konnte, als die meisten für möglich gehalten hatten –, könnte dies mehr Unternehmen die Möglichkeit bieten, das zu erweitern, was Meta geleistet hat.
„Diese Dynamik ist für den US-Verbraucher unsichtbar“, sagte Nicholson. „Aber sie ist enorm wichtig.“
Yann LeCun, ein früher KI-Pionier und leitender KI-Wissenschaftler bei Meta, sagte in einem Beitrag auf LinkedIn, dass Leute, die aus der Arbeit von DeepSeek schließen, dass China die USA bei der KI-Entwicklung übertreffe, die Situation falsch interpretieren. „Die richtige Interpretation wäre: ‚Open-Source-Modelle übertreffen proprietäre‘“, sagte er.
Dr. LeCun fügte hinzu: „Weil ihre Arbeit veröffentlicht und Open Source ist, kann jeder davon profitieren. Das ist die Macht der offenen Forschung.“
Bis zum letzten Sommer folgten viele chinesische Unternehmen Metas Beispiel und stellten ihre eigene Arbeit regelmäßig als Open Source zur Verfügung. Zu diesen Unternehmen gehörte DeepSeek, das von einem quantitativen Handelsunternehmen namens High-Flyer gegründet wurde. (Am Mittwoch behauptete OpenAI, dass DeepSeek seine Daten möglicherweise unrechtmäßig gesammelt habe.)
Einige chinesische Unternehmen boten „fein abgestimmte“ Versionen von Technologien an, die von Unternehmen aus anderen Ländern wie Meta als Open Source zur Verfügung gestellt wurden. Andere, wie das Start-up 01.AI, das von einem bekannten Investor und Technologen namens Kai-Fu Lee gegründet wurde, verwendeten jedoch Teile von Metas Code, um leistungsfähigere Technologien zu entwickeln.
US-Technologieexperten argumentieren immer noch, dass US-Unternehmen wie Meta ihre Technologien nicht als Open Source zur Verfügung stellen sollten, da sie die KI in China vorantreiben. Andere sagen jedoch, dass sich das Epizentrum der Open-Source-Entwicklung ohnehin nach China verlagern würde, wenn amerikanische Unternehmen ihre Technologie nicht mehr kostenlos zur Verfügung stellen würden.
Anfang dieses Jahres bauten Studenten der University of California in Berkeley ein KI-System, das in vielerlei Hinsicht mit der Leistung des neuesten Systems von OpenAI mithalten konnte. Dies gelang ihnen, indem sie auf zwei Open-Source-Technologien des chinesischen Technologieriesen Alibaba aufbauten.
„Wenn man in einem Wettlauf um die Entwicklung von Technologien ist, ist der beste Weg, wettbewerbsfähig zu bleiben, Code zu teilen, die Grundlage zu stärken und den Fortschritt zu beschleunigen“, sagte Clément Delangue, CEO von Hugging Face, einem Unternehmen, das viele der Open-Source-KI-Projekte der Welt hostet.
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